Vielleicht ist sie dir auch schon begegnet, diese eine Zahl, die gerade durch die halbe Krypto-Welt geistert: Bitcoin könnte auf 840.000 Dollar steigen, meist mit der Jahreszahl 2031 daneben. Meist prangt sie fett auf einem Thumbnail, daneben ein steil nach oben zeigender Chart, und ganz wichtig, dahinter ein Fragezeichen. Und genau um dieses kleine, unscheinbare Fragezeichen soll es hier gehen. Denn wer verstehen will, wie solche gigantischen Kursziele überhaupt in die Welt kommen, der lernt an diesem Beispiel eine Lektion, die ihn vor sehr viel Enttäuschung und schlechten Entscheidungen bewahren kann. Vorweg, damit es keine Missverständnisse gibt: Es geht hier nicht darum, einen bestimmten Kanal oder eine bestimmte Person an den Pranger zu stellen. Es geht um die Mechanik dahinter, die praktisch überall gleich funktioniert.
Beginnen wir mit einer fairen Feststellung: Die Zahl von 840.000 Dollar ist nicht einfach frei erfunden oder aus der Luft gegriffen. Sie stammt aus einer tatsächlichen Analyse des auf Bitcoin spezialisierten Finanzunternehmens River. Dahinter steckt also durchaus eine ernstzunehmende Rechnung und keine Fantasie eines gelangweilten Influencers. Und noch etwas gehört zur Fairness dazu: River nennt gar keine einzelne Zahl, sondern eine Spanne von 250.000 bis 840.000 Dollar — und keine Jahreszahl, sondern einen Zeitraum von drei bis fünf Jahren. Was durch die Feeds geistert, ist also doppelt zugespitzt: das obere Ende der Spanne, kombiniert mit dem späten Ende des Zeitraums als feste Jahreszahl. Aus einem Korridor wird ein Termin, und ein Termin klingt nach Wissen. Aber, und jetzt kommt der entscheidende Teil, eine Rechnung ist immer nur so gut wie die Annahmen, auf denen sie aufbaut. Und genau diese Annahmen schauen sich die meisten Menschen nie an, weil im Video oder im Titel eben nur die fette Endzahl steht, nicht der lange Weg, der zu ihr geführt hat.
Schauen wir uns diesen Weg also an, denn er ist verblüffend einfach zu durchschauen. Das Modell von River steht im Kern auf zwei großen Säulen, oder besser gesagt, auf zwei großen Wenns. Das erste Wenn lautet: Wenn in den nächsten drei bis fünf Jahren 20 bis 40 Prozent aller Anlegerportfolios weltweit anfangen, im Schnitt 2 bis 4 Prozent ihres Vermögens in Bitcoin zu stecken. Das ist eine gewaltige Verschiebung, denn aktuell liegt die durchschnittliche Bitcoin-Quote bei professionellen Anlageberatern bei winzigen 0,008 Prozent. Es müsste also ein geradezu dramatischer Sinneswandel bei einem riesigen Teil der globalen Finanzwelt stattfinden. Das kann passieren, muss es aber nicht. Es ist eine Annahme, kein Fakt.
Das zweite Wenn ist der eigentliche Hebel, der aus großen Zahlen erst richtig gigantische macht, und den kaum jemand hinterfragt. Das Modell unterstellt einen sogenannten Multiplikator-Effekt. Die Annahme lautet, dass jeder einzelne Dollar, der neu in Bitcoin fließt, den Gesamtwert von Bitcoin nicht um einen Dollar, sondern um etwa drei Dollar steigen lässt. Dieser Hebel klingt technisch und harmlos, aber er ist der Grund, warum aus den angenommenen Kapitalzuflüssen am Ende eine so schwindelerregende Marktbewertung wird. Man nimmt eine bereits optimistische Annahme über neues Geld und multipliziert ihre Wirkung dann noch einmal kräftig.
Fairerweise muss man sagen: Diese Drei ist nicht gegriffen. River leitet sie aus früheren Zyklen ab, in denen das Verhältnis bei 4,5, 3,3 und 3,1 lag — die Drei ist also sogar der vorsichtigste Wert aus dieser Reihe. Das eigentlich Wacklige ist nicht der Multiplikator selbst, sondern dass er auf einen Zufluss angewendet wird, den es noch gar nicht gibt. Ein sauber hergeleiteter Hebel an einer erfundenen Zahl ergibt trotzdem eine erfundene Zahl. Und ändert man auch nur eine der beiden Grundannahmen ein wenig nach unten, schmilzt das Ergebnis sofort dramatisch zusammen.
Und jetzt kommt der ehrlichste und zugleich am meisten übersehene Punkt der ganzen Geschichte, der Punkt, der dir zeigt, dass es hier nicht um Betrug geht, sondern um Wahrnehmung. Das Unternehmen River selbst weist in seiner Analyse ausdrücklich darauf hin, dass es sich um ein grobes Modell mit stark vereinfachten Annahmen handelt: Die Verbreitung könne langsamer laufen, die Quoten könnten klein bleiben, und der Zusammenhang zwischen Zuflüssen und Marktwert könne schwächer werden. Die seriösen Analysten stellen ihre Rechnung also selbst unter einen dicken Vorbehalt. Die 840.000 Dollar sind, so verstanden, kein Kursziel und keine Vorhersage. Sie sind das obere Ende eines rein hypothetischen Szenarios, das nur unter sehr bestimmten und sehr optimistischen Bedingungen eintreten würde.
Damit sind wir zurück bei dem kleinen Fragezeichen aus der Überschrift, und du verstehst jetzt seine ganze Magie. Ein Fragezeichen ist das wichtigste Werkzeug in der Aufmerksamkeitsökonomie. Denn eine Behauptung wie „Bitcoin steigt auf 840.000 Dollar“ wäre eine Vorhersage, die man später als falsch entlarven könnte. Eine Frage wie „840.000 Dollar bis 2031?“ dagegen ist immer sicher. Sie behauptet ja gar nichts, sie fragt nur. Damit wird selbst die wildeste, unwahrscheinlichste Zahl vollkommen legitim, denn eine Frage kann man nicht widerlegen. Das Fragezeichen verwandelt eine haltlose Zahl in eine seriöse Möglichkeit und lockt dabei perfekt deine Neugier und deine Hoffnung an. Es ist kein Betrug, aber es ist ein Köder, und zwar ein sehr wirksamer.
Bleibt eine Gewohnheit. Bei der nächsten spektakulären Zahl mit Fragezeichen die Annahmen suchen, auf denen sie steht, und fragen, wie wahrscheinlich die sind. Bei den 840.000 Dollar waren es zwei: eine Vervielfachung der Bitcoin-Quote in Portfolios weltweit, und ein Hebel von drei. Beide können eintreten. Gemessen ist keine.